第二批创业板新股上市梳理

9月1日周二，创业板将上市三只新股，这也是继首批18只新股上市以来的第二批新股。三只新股分别为大叶股份(300879)、迦南智能(300880)以及盛德鑫泰(300881)，以下为个股相关介绍。

大叶股份：国内园林机械行业领先企业、割草机龙头企业

公司主要从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售。公司是国内园林机械行业领先企业、割草机龙头企业。公司产品主要应用于园林绿化的修剪、树叶清理、道路除雪等，按用途可分为割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件等，其他动力机械主要包括扫雪机、梳草机、吹吸叶机、微耕机等。公司前五大客户为富世华集团、沃尔玛、翠丰集团、牧田、安达屋集团。公司在行业内的主要竞争对手为STIGA Group、MTD、江苏苏美达(600710)五金工具有限公司、创科实业有限公司、浙江亚特电器有限公司。

(图片来源：安信证券)

2017-2019年，公司营业收入分别为7.47亿元、7.83亿元、9.88亿元，复合增长率为15.01%;净利润分别为5,395.98万元、6,251.66万元、8,148.25万元，复合增长率为22.88%。主营业务中，割草机占比最高，为89.10%，2017-2019年公司毛利率分别为22.99%、20.57%、22.42%。报告期内，公司营业收入和净利润总体处于增长趋势，其中主营业务收入2019年较2018年增长26.16%，净利润2019年同比增长30.34%，主要系公司汽油割草机、锂电割草机等主要产品销售规模的扩大，以及美元兑人民币汇率保持在相对较高水平，即人民币贬值所致。

本次募集资金投资项目为新增90万台园林机械产品生产项目。新增90万台园林机械产品生产项目拟利用募集资金投入46,000万元，本项目建成达产后将形成年产园林机械产品90万台的生产能力，其中割草机66万台、打草机/割灌机11万台、其他动力机械13万台。募投项目的实施将大幅提升公司主要产品产能，利用市场空间广阔的机遇，拓展业务范围，增强盈利能力。

迦南智能：智能电表技术行业核心研发企业之一

公司是一家专业从事智能电表、用电信息采集终端及电能计量箱等系列产品研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括单相智能电表、三相智能电表、用电信息采集终端及电能计量箱等。公司前五名客户为国网重庆市电力公司、国网浙江省电力有限公司、国网甘肃省电力公司、国网四川省电力公司、国网上海市电力公司。公司在行业内主要竞争对手有杭州炬华科技(300360)股份有限公司、深圳市科陆电子科技股份有限公司、江苏林洋能源(601222)股份有限公司等。

(图片来源：安信证券)

2017-2019年，公司营业收入分别为3.21亿元、4.36亿元、4.95亿元，复合增长率为24.18%;净利润分别为2940.16万元、5561.76万元、7415.04万元，复合增长率为58.81%。主营业务中，单相智能电表占比最高，为39.16%，该业务2017-2019年公司毛利率分别为25.51%、33.64%、32.39%。受益于产业政策扶持，以及下游市场旺盛的需求，公司业务呈现出持续增长的发展趋势，主营业务收入持续增长。同时，由于2017-2019年主营业务毛利率不断提高，分别为24.56%、26.44%、28.02%，净利润增幅略高于营收。

本次募集资金投资项目为年产350万台智能电能表及信息采集终端建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。年产350万台智能电能表及信息采集终端建设项目公司将扩大生产规模，完善生产工艺和产品性能，进而提升整体产能，为公司未来进一步开拓海外市场，提高国内市场份额奠定重要的基础; b)研发中心建设项目将提升企业的生产工艺水平，有助于提高公司新产品的节能环保技术和技术含量，有利于产品品质的整体改善以及产品市场竞争力的提升; c)补充流动资金将支持业务规模的进一步扩张。

盛德鑫泰：小口径高压锅炉用合金钢领域知名度企业

公司主要从事各类工业用能源设备类无缝钢管的生产、研发和销售，产品主要应用于电站锅炉设备制造、石油炼化等行业。公司生产的无缝钢管按照材质分类，主要包括合金钢钢管、不锈钢钢管和碳钢钢管;产品外径覆盖16mm-159mm、长度覆盖6m-18m的各种型号。公司的主要竞争对手为浙江久立特材(002318)科技股份有限公司、江苏常宝钢管股份有限公司、江苏武进不锈(603878)股份有限公司、宝钢钢铁股份有限公司精密钢管厂、瓦卢瑞克曼内斯曼钢管公司及新日铁住金公司。公司2019年前五大客户为东方电气(600875)集团东方锅炉(600786)股份有限公司、中国石油化工股份有限公司、哈尔滨锅炉厂有限责任公司、上海锅炉厂有限公司及北京巴布科克.威尔科克斯有限公司。

(图片来源：安信证券)

2017-2019年，公司营业收入分别为7.61亿元、8.74亿元、9.05亿元，复合增长率为9.01%;净利润分别为2000.98万元、6120.75万元、6988.11万元，复合增长率为86.88%。主营业务中，合金钢无缝钢管占比最高，为61.53%。2017-2019年公司毛利率分别为17.49%、17.60%、17.47%。公司2017-2019年营业收入的增速放缓明显的原因在于：2017年-2018年，公司各种产品的平均单价均保持持续增长，因而公司2017-2018年的营业收入大幅增加。而影响公司产品平均单价增长的主要原因是主要原材料单价上涨和产品结构的变动。2019年，合金钢管产品和不锈钢产品平均单价增长，碳钢产品和钢格板类产品平均单价小幅下降，而公司单价相对较低的碳钢产品和钢格板产品销量及占比增长，影响全部产品平均单价比2018年有所下降，与此同时公司的原料成本也有小幅下降，从而导致当年的营业收入变动幅度小。

本次募集资金投资项目为盛德鑫泰新材料股份有限公司新建特种设备用不锈钢、合金钢无缝钢管制造项目和补充流动资金。公司通过新建特种设备用不锈钢、合金钢无缝钢管制造项目，拟投资新建特种设备用不锈钢、合金钢无缝管制造项目，通过新建生产基地，新增不锈钢和合金钢生产设备，提升生产工艺和技术水平，开发特种设备用不锈钢和特种合金钢的无缝钢管产品，在形成全系列的无缝钢管产品的同时，进一步扩大盈利水平较高产品的产能，提升公司无缝钢管产品的综合实力;b) 补充流动资金的目的主要是增强公司的市场竞争力，优化公司的财务结构，降低财务费用，支持公司主营业务快速、健康、持续地发展。

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