我国基金发行规模快速上升 投资者教育亟待加强

“五一”国际劳动节后，公募基金发行市场又热闹起来，部分权益类基金还开始了限购，一改4月份新基金发行降至近两年新低的尴尬局面。近年来，随着公募基金的发展壮大，基金投资者队伍日益扩大。最新数据显示，2020年底，我国开放式公募基金规模首次超过日本和澳大利亚，位居亚太地区第一，全球第五。今年以来，公募新基金发行总规模也已达到1.2万亿元。

相比基金发行规模的快速上升，市场对基金投资者的教育程度并不十分匹配。这可以从基金市场不时出现的不和谐场景或事件中看到。比如近期某投资风格稳健的基金经理遭到基金投资者网上围攻，质问为何不买进某类热门行业股票，以致不少基金经理不得不选择少上网看评论，来应对这种困扰。且不论这对基金经理的投资心理有何影响，单看这种思维方式，依然是不少股市散户的旧做派，即热衷于追炒市场热点。

长期以来，监管层不断采取多种措施去散户化，以提升A股市场的稳定性。公募基金的大规模发展，客观上加快了A股去散户化进程。据中国证券投资基金业协会的数据，截至2020年12月30日，全国公募基金管理人146家，管理基金数量7783只。公募基金在股票投资能力及业绩方面，遥遥领先于其他资管产品，已成为普通投资者间接投资股票市场最主要的投资方式。尤其是去年以来，公募基金明显的抱团投资风格，使得很多转入基金投资的股民赚到了快钱，这也使不少“转行”股民产生了错觉，将基金当成股票来投资。最明显的是不少基金投资者频繁申赎，短期内不断高买低卖，或者市场稍有波动，就出现大面积赎回等。长此以往，必然会对整个基金市场产生负面影响。这显然是监管层不能忽视的潜在风险。

要维护好基金市场的发展环境，当务之急是要加强对投资者的教育。其中最关键的是帮助投资者遵循基金投资规律，建立正确的认知，树立长期投资观念。基金投资不同于股票投资，其稳定获利需要一个相对长期的持有，通过时间因素来对冲熨平投资风险。从股市散户到基金投资，绝不仅仅是一个简单的身份转换，更需要思维方式的及时转换。

作为金融机构，无论是基金公司，还是基金的重要销售通道商业银行，不光是要“卖”出基金，更需要针对投资者不同需求和资金属性，匹配定制出有个性特征的基金投资方案，在帮助投资者建立长期投资观念的同时，帮助其实现财富的稳健增长目标。基金是资产配置的重要工具，特别在中长期资金配置方面不可替代。因此，做好投资者教育，对基金行业的健康持续发展至关重要，也是实现投资者与财富管理机构双赢的必由之路。但就目前来看，这还有很长的路要走。

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